中银国际证券首席经济学家、北大国发院兼职教授徐高近日在百度财经《有识》栏目表示，“三条红线”政策推出以来，地产供给已显著收缩，当前地产在建面积较2021年下降约1/ 2。他认为，要尽快恢复开发商融资，恢复开发商投资意愿，让他们加紧修房子，否则在不远的未来，房价上涨压力恐怕会非常大。
“三个不低于”是积极的信号
徐高认为，2021年出台的地产“三条红线”政策比较明显地打压了地产开发商的融资，使得整个地产市场陷入了恶性循环。一方面是地产开发商因资金链紧，信用风险高。另一方面是银行担心坏账风险，所以不太敢给地产开发商放贷款。更重要的是购房者担心房子烂尾不敢买房。银行的惜贷和老百姓的惜购反过来使得开发商资金链更紧，信用风险更高，从而使得银行更惜贷，老百姓更惜购，形成了恶性循环。
11月17日央行、金管局、证监会联合召开的金融机构座谈会上提出了“三个不低于”， 即行自身房地产贷款增速不低于银行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。徐高认为，这在一定程度上有利于降低地产开发商的信用风险，从而帮助地产市场恢复正常，是个积极的政策信号。
关于保障房建设，徐高指出，在我国房地产发展的新模式中，保障房建设应该是必不可少一环，是我国实现居者有其屋理想的重要支撑。在他看来，保障房建设离不开财政的支持。但考虑到现在地方政府收入压力较大，也承担着化债的压力，所以各级地方政府的财力可能有限。因此，中央政府有必要对保障房建设提供更多支持。可以考虑增发国债，专门来支持保障房建设。
在徐高看来，所谓“地产支出压制消费”的逻辑并不成立。他分析，地产是经济增长的主要引擎之一，地产疲弱给经济带来比较大的下行压力。在这种情况下，消费者对未来收入的预期转弱，反倒抑制了消费意愿。要解决我国内需不足的问题，根本之策是要增加居民收入占经济的比重。而增加居民收入的核心是要增加居民的财产性收入，让企业部门的利润能够更好地惠及居民部门。
“房价上涨压力会非常大”
关于未来房价，徐高认为，就短期而言，当前房地产市场是供过于求的，房价有下跌压力。但在不远的未来，房价可能会有不小的上涨压力。
具体分析看，一方面大家担心“烂尾”而不太敢买期房，另一方面开发商要加紧推盘回笼资金，“保交楼”政策也在推进开发商加快完工，当前房屋完工面积还处在比较高水平。“地产市场短期内就是供过于求，所以导致商品房待售面积在最近两年上升了1亿多平方米。这种情况下，房价下行压力比较大。”他指出。
从长期看，徐高预计地产市场的供需状况在不远的未来会逆转。房地产行业现在这种恶性循环的状况不可能永远持续下去。政府肯定会出台更有力政策来体稳住开发，避免地产行业出系统性危机。如果政策能够有效消除开发商的信用风险，被抑制的地产需求就会快速爆发出来。
徐高举例，“三条红线”政策推出以来，地产供给已显著收缩。当前，地产新开工面积已经相较2021年下降了约2/ 3，在建面积下降了约1/ 2。未来的地产供给会非常紧，为未来房价上涨埋下了种子。“这个时候更要尽快地恢复开发商的融资，恢复开发商的投资意愿，让他们加紧修房子，否则在不远的未来，房价上涨压力恐怕会非常大。”徐高称。
此外，徐高认为还应该及时地废止集中供给的政策，加大土地的供给，尤其要加大大城市的土地供给，并通过各种政策来刺激房屋的建设，让地产供给快速恢复正常，这样才能够通过供给的扩张来平抑房价。
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